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從地方政府的視角看PPP項(xiàng)目的“小股大債”

在經(jīng)濟(jì)增速放緩，地方債務(wù)高企的現(xiàn)實(shí)情況下，部分地方政府在實(shí)施本地區(qū)重大民生類PPP項(xiàng)目時(shí)，缺乏財(cái)政資金的支持，特別是缺乏項(xiàng)目資本金部分的資金。這種情況下出于穩(wěn)定發(fā)展的現(xiàn)實(shí)考慮，接受“小股大債”的融資模式是為數(shù)不多的幾個(gè)選項(xiàng)之一。而部分地方政府為了盡快上馬更多的重大項(xiàng)目，在本地區(qū)財(cái)政實(shí)力相對有限的情況下，采用“小股大債”的方式，可以解決項(xiàng)目資本金的難題。因此，地方政府有PPP項(xiàng)目“小股大債”的動力。

但是，在PPP項(xiàng)目“小股大債”中，各方大部分資金都以債權(quán)形式退出，如果工程不達(dá)標(biāo)，或者項(xiàng)目運(yùn)營出現(xiàn)問題，地方政府失去了問責(zé)的抓手。同時(shí)，地方政府有提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的責(zé)任，“小股大債”類PPP項(xiàng)目可能會增加政府或有債務(wù)，一旦項(xiàng)目失敗，這部分或有債務(wù)很可能會由地方政府承擔(dān)。